对于投资方来说,对赌协议是不完全契约下的一种风险回避工具。
一方面,由于契约的不完全性,相较于目标公司及其管理层,投资方处于信息不对称中的天然弱势地位;另一方面,由于未来的估值存在不确定性,投资方因此承担较大的预见成本。
尤其是高风险的互联网行业,这种合作方式屡见不鲜。几乎80%的创业公司,都和资方签过对赌协议。
比较常见的有两种。
第一,投资人出资1000万,占股40%。给创业公司提出业绩要求,达标一项,占股降为30%,再达标一项,降为20%……
第二,投资人占股1000万,占股20%。给创业公司提出业绩要求,一项没达标,占股提升至30%,两项没达标,提升至40%……
基本上还是以第一种为主。
这种模式可以正向的方式激励公司的管理层,让他们为了股份拼命的工作,把公司业绩做好做强,促进公司发展。
除此之外,还有许许多多更多的类型。
比如年后周不器去参加了京东的董事会,就亲眼目睹了一场对赌协议。
刘强栋要做物流。
结果投资人们集体不同意。
为了说服他们,刘强栋就主动提出了一个对赌协议。
如果物流产业做成了,未来的收益,所有投资人们按照股份比例共同分享。如果做失败了,刘强栋承担全部风险,用自己的股份补贴给所有投资人。
当时,连周不器都震惊了。
没想到老刘魄力这么强。
然后,京东物流业务就顺顺利利的开展了。
他算是把所有投资人都震住了。
不过,当对赌协议的合同交到周不器面前时,他直接就把合同撕碎,扔掉了,豪言壮语的说:“咱们是兄弟,对赌个屁?赢了一起狂,亏了一起扛!要是真失败了,咱俩一人出一半,补偿给他们!算个鸟?”
着实给刘强栋感动了一把。
对于周不器给朋友网和facebook设计的这个对赌协议,算是比较另类了。
大概有史以来,从未出现过这种方式的对赌协议。
facebook的团队听后,都睁大眼睛,很感兴趣的模样。
社交游戏pv量与公司股份的对赌协议?
从未听说过!
有创意啊!
很新颖!
这伙年轻人,最在乎的就是新奇有趣的新生事物,周不器提出的这个方案,从创意的角度来说,满足了facebook的所有理念。
不过,扎克伯格也没有当场立即决定,而是说给他们时间商量一下,第二天继续谈,把合作方案敲定。又说三天后,投资机构回从纽约飞过来,把b轮投资的合同签了,让他们做好准备。
时间很紧凑,一点不耽搁。
离开之后,甄妤就一脸的狐疑。