“师兄您说的发行节奏慢，具体时间是多久？”林文亮问道。
“从目前的节奏看，你们从提交市申请材料到获准发行，至少需要2-3年，因为之前ipo暂停，导致目前还有600多家企业在排队，2014年全年也就只有125家发行市，即便从去年开始审核提速，按一年通过200家的速度算，咱们公司如果今年2016年报，也要再过两年，也就是2018年才能完成发行。”
听到这个结论，林文亮沉默了片刻，才道：“为什么会这么多家企业在排队，这是业内常态还是说积压起来的？”
“积压起来的。”蒋一帆道，“因为2012年和2014年ipo都暂停了，国家不允许新股发行，所以拟市企业只能排队等待。历史总共有9次ipo暂停，其中最长的一次是2012年，总共暂停了437天，而2014年这次暂停了142天。”
林文亮沉思了片刻，推了推眼镜继续道：“所以师兄，是不是我们申报以后，ipo还有可能突然被暂停，从而导致我们的排队时间长于两年甚至长于三年？”
蒋一帆顿了顿，肃穆道，“不排除这种可能，所以公司市时间点比较难把握，这其实也是一种不确定性成本。”
“不确定性成本……”林文亮低声重复着，若有所思。
“我给师弟你举一个具体的例子，比如咱们公司市融资，其实是为了扩大生产，在某地新建厂房，这个新建的厂房可以看成公司的一个投资项目，市所募集的资金就是用于投资这个项目的，我们业内也简单称之为‘募投项目’。如果咱们明年就要建这个厂房应对市场变革，但公司两三年后才能完成市发行，募集到所需资金，这会导致资金与项目期限的错配，这是一种高昂的时间成本和机会成本。”
“也就是说，要市就得等得起？”林文亮很平静地问道。
“对。”蒋一帆回答，同时他补充道，“你们一旦提交了ipo申请，不仅是募投项目可能因延期而无法实施，公司的实际控制人也不能发生变更，面对不断变化的市场形势，你们还不能进行重大并购重组，更不能改变经营模式，负债率也最好别升，可以说能利用的融资渠道极为有限。”